四川名酒泸州老窖，长风破浪会有时，直挂云帆济沧海（六）

　　在《四川名酒泸州老窖，长风破浪会有时，直挂云帆济沧海（五）》中，我们结合行业营收和净利润情况分析了四川白酒品牌泸州老窖的经营表现，本篇从白酒销量方面继续分析。

　　尽管营收放缓，但是由于高端白酒企业品牌力强，议价能力高。自20世纪以来，各大白酒企业加快了产品提价速度，力争通过价格提升品牌力。高端白酒由于具备较强的品牌力，对下游具有较强的议价能力，而产品价格也一定程度上反映公司品牌力，应此，品牌和价格相辅相成、相互加持。

　　从2000年以来，中国八大名酒贵州茅台先后10次提高出厂价，2018年茅台出厂价为969元，是2000年185元的5.3倍，四川白酒品牌五粮液出厂价格也历经多次提价，随着第八代五粮液的推出，产品出厂价也从2001年的249元提升至2019年的889元左右。

　　此外，由于高端白酒巨头提价能力，市场销售价格远高于其他白酒，整体来看，中国八大名酒茅五泸销售净利润率远高于其他上市公司的平均水平，这也是三大高端白酒营收增速放缓，但归母净利润依旧高增长的因素之一。

　　销量方面，三大白酒占据高端市场份额90%以上，形成寡头垄断。2015~2018年高端白酒细分的销量复合增速约19.56%，其中四川白酒品牌国窖1573增速最优，复合增速约58.74%，茅台增速次之，复合增速约16.79%。

　　销量上，中国八大名酒茅台销量高端酒总销量的比重在50%以上；四川名酒五粮液销量在16年恢复增长后持续放量；四川白酒品牌国窖1573销量经历了13、14两年大幅下跌后，开始恢复性快速上涨，销量已创新高；茅五泸三强合计销量占据高端酒市场份额的90%以上，形成寡头垄断竞争格局。

　　四川名酒泸州老窖自2015年喊出重回前三的口号以来，动作不断，然而前3年却距离行业第三的洋河越来越远。如今，事情似乎出现了转机，也许重回前三有望了。长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。