中国八大名酒洋河业绩不如四川白酒品牌，欲渡黄河冰塞川（十）

　　接《中国八大名酒洋河业绩不如四川白酒品牌，欲渡黄河冰塞川（九）》继续分析洋河股票爆雷事件。

　　尽管白酒销量“萎靡”，洋河股份却“吃喝”不减，业务招待费高于同行。

　　2013-2018年，中国八大名酒洋河股份的业务招待费分别为3,428.93万元、6,307.09万元、7,583.61万元、1,643.53万元、1,575.79万元、2,035.89万元，2014-2018年，分别同比增长83.94%、20.24%、-78.33%、-4.12%、29.2%。

到了2019年上半年，洋河股份的业务招待费为1,008.71万元。

　　据招股书，洋河股份的管理费用和销售费用中均存在业务招待费，对比同行，2015-2018年及2019年上半年，中国八大名酒贵州茅台(1138.760, -3.24,-0.28%)酒股份有限公司（以下简称“贵州茅台”）只有管理费用中存在业务招待费，分别为467.53万元、1,383.66万元、1,388.67万元、971.62万元、247.51万元，低于洋河股份；由于2018年及2019年上半年，四川白酒品牌泸州老窖(98.070, 1.19, 1.23%)股份有限公司（以下简称“泸州老窖”）并未出现业务招待费项目，2015-2017年，泸州老窖的业务招待费分别为1,732.88万元、2,990.15万元、860.45万元；而四川白酒品牌五粮液(141.890, 0.39, 0.28%)股份有限公司（以下简称“五粮液”）在财报中并未披露此项费用。

　　洋河股份一面销量停滞不前的一面，一面却是“吃喝”不减，令人唏嘘不已。

　　未完待续《中国八大名酒洋河业绩不如四川白酒品牌，欲渡黄河冰塞川（十一）》。