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四川名酒、中国八大名酒,今昔对比看昔白酒品牌之王能否再腾飞

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四川名酒、中国八大名酒,今昔对比看昔白酒品牌之王能否再腾飞

发布日期:2019-07-27 作者:老坛酒话 点击:

昔日:四川名酒中国八大名酒、中国白酒品牌之王。90 年代,中国八大名酒五粮液凭借市场化的渠道模式,价格策略以及产品策略,迅速崛起成为一代白酒品牌之王。白酒行业在创新中发展,时过境迁,进入21 世纪,曾为四川名酒五粮液崛起立下汗马功劳的大商模式显露出其弊端,在控制“三公消费”后的几年中,渐渐被茅台超越。公司改革势在必行。

黄庭坚酒(诗王)

当下:推陈出新,峰芒渐露。近几年以来,四川名酒八大名酒五粮液对产品,渠道,品牌,组织架构等多方面进行了优化和改革。品牌端,推出第八代五粮液,发布超高端白酒品牌501 五粮液,重塑品牌核心价值。产品端,坚持“三性一度”原则,持续对系列酒白酒品牌进行清理,采取聚焦的大单品战略,将优势资源向优质白酒品牌集中。渠道端,推进渠道扁平化,营销组织裂变从而更贴近市场。控盘分利模式开启营销数字化赋能。我们认为本轮改革具备天时,地利,人和,改革思路清晰,政策落地,人员执行力强。昔日四川名酒八大名酒变化日新月异,目前改革取得的成果显着。新普五终端价不断上移,动销情况良好,库存良性,厂商关系改善,在管理层新血液的带领下,一个崭新的中国八大名酒五粮液值得期待。

看未来:成长确定性强,盈利改善可期。成长确定性:从行业层面来看,高端白酒品牌格局稳定,坐享扩容红利,我们预计未来五年高端酒行业营收复合增速在15%左右。从公司层面来看,中国八大名酒五粮液作为千元价格带的龙头公司,坐享消费升级红利,增速可期。此外,改革红利逐渐显现,目前厂商关系逐渐修复,渠道推力增强,第八代五粮液有望量价齐升;系列酒打出一系列组合拳,销量提升以及产品结构优化可以期待。从产能的角度来看,八大名酒五粮液90 年代的四次大的拓产为未来的销量增长奠定了坚实基础。盈利改善可期:短期来看,产品结构优化和经营效率的提高对盈利水平提升有正面效应,长期来看,我们看好公司品牌价值恢复对盈利能力的改善作用。

盈利预测:首次覆盖,给予“买入”评级,我们预计公司2019-2021 年归母净利润分别为171.3/206.3/236.6 亿元,对应EPS 分别为4.41/5.31/6.09 元,2019-2021 年市盈率27.1/22.5/19.6 倍。目标价140 元,对应2020 26 PE

风险提示:宏观经济放缓,高端酒行业增长有不及预期风险;高端酒价盘持续走高,后续或有大幅波动风险;公司目前推进的渠道,产品改革进度有不及预期风险。

五粮液,四川名酒中国八大名酒中的姣姣者,更曾经是中国白酒品牌之王。然而,却在本轮结构调整中渐行渐远。其中蕴含的得与失,对于四川白酒品牌新秀黄庭坚来说,有着很重要的启示意义。当前,黄庭坚酒正处于品牌形象塑造期,向行业领袖身上学习,少走弯路,对于企业的长远发展十分关键。


本文网址:http://www.tanzs.com/news/642.html

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