接《中国八大名酒洋河业绩不如四川白酒品牌，欲渡黄河冰塞川（十）》继续分析洋河股票爆雷事件。

　　除销量停滞、吃喝不断之外，洋河股份的销售毛利率也低于同行。

　　2014-2018年及2019年上半年，洋河股份的销售毛利率分别为60.62%、61.91%、63.9%、66.46%、73.7%、70.95%。

　　与2018年相比，2019年上半年销售毛利率下降近3个百分点。

　　对比同行，同期，贵州茅台的销售毛利率分别为92.59%、92.23%、91.23%、89.8%、91.14%、91.87%；泸州老窖的销售毛利率分别为47.61%、49.4%、62.43%、71.93%、77.53%、79.7%；四川名酒五粮液的销售毛利率分别为72.53%、69.2%、70.2%、72.01%、73.8%、73.81%。上述3家公司的销售毛利率平均值分别为70.91%、70.27%、74.62%、77.91%、80.82%、81.79%，远高于洋河股份。

　　不仅如此，上述3家公司的毛利率2019年与2018年相比，都是呈上升趋势，唯有洋河呈下降状态。从这一数据可以看出，洋河在2019年上半的激烈市场竞争中已经处于劣势。由此看来，之前出现的股票下行，的确是部分先知先觉的投资者正确预判的果断决策。

　　未完待续《中国八大名酒洋河业绩不如四川白酒品牌，欲渡黄河冰塞川（十二）》。