接《中国八大名酒洋河业绩不如四川白酒品牌，欲渡黄河冰塞川（五）》继续分析洋河股票爆雷事件。

　　业内人士认为，洋河业绩下滑的原因，在于提价空间缩窄结构升级路阻且长。

　　众所周知，白酒业营收增长主要来自两个方面，一是结构升级、二是产品提价。

　　洋河过去数年来，销售量一直停滞不前，2018年销量21.4万吨，远大于茅台的6.2万吨和四川白酒品牌五粮液的19.2万吨销量，但是其2011年销量就已经达到21.6万吨，和2018年相比甚至还略有减少。

　　依靠着提价，洋河的营收还算令投资人满意。但随着价格上涨边际越来越小，市场的担忧就扑面而来。

　　实际上，中国八大名酒洋河也在努力改变单纯靠提价拉动营收的现状，其持续不断地发力高端白酒市场，靠结构升级来带动品牌升级，从而获取更多的净利润。

　　但是洋河的“海天梦”贡献乏力，让洋河结构升级的红利迟迟难以释放。

　　Wind数据显示，2018年，19家白酒企业中，洋河股份营业收入的增速为21.29%，位居第十二位，而净利润增速为22.61%，位居第十六位。

　　特别是2018年第四季度，其营业收入31.94亿，同比增长5%，净利润10.76亿，同比增长3%，业绩表现让市场大跌眼镜。

　　2019年第一季度，比起四川白酒品牌五粮液、贵州茅台、泸州老窖等动辄30%以上的营收与净利增速，洋河股份的营收增速和净利增速依然没有好转，进一步下滑至14.18%与15.70%，位次也下跌至第十三位以及第十七位。

　　值得一提的是，一季度往往是中国八大名酒洋河的业绩旺季，利润占全年比重较高，比如2018年，一季报净利润34.75亿，2018年全年净利润81.15亿，2018年一季报净利润占比全年的比例为42.82%。

　　因此一季度的萎靡，也令市场感到震颤。

　　未完待续《中国八大名酒洋河业绩不如四川白酒品牌，欲渡黄河冰塞川（七）》。